推信网-微信公众号推荐
  • 和讯外汇
  • 本文,出自公众号!

美联储议息会议开幕 利率三连降将成中点还是终点

发布日期:2019/10/31提交公众号

为期两天的美联储10月议息会议已经开幕。受贸易形势回暖和全球央行宽松预期提振,美国股市再次回到历史高位,资本市场已经将降息纳入估价之中,而对于12月及后续政策预期,机构观点存在明显分歧,与7月和9月两次会议相比,本月政策声明的不确定性更加明显。



经济下行压力大,利率三连降几无悬念


今年以来,全球经济放缓趋势愈加明显,国际货币基金组织IMF在10月15日发表的《世界经济展望》中警告称,由于贸易壁垒上升和地缘政治紧张局势加剧,今年世界经济增速将降至3%,这也是近10年来最慢的增速。


该文出自推信网:和讯外汇 http://www.tuixinwang.cn/wenzhang/1437530009.html

近期美国经济也开始表现出挣扎的迹象,占全美GDP 12%的制造业徘徊于荣枯分界线,企业资本开支明显降速,由此引发的担忧情绪开始向服务业和消费蔓延。美国9月ISM非制造业PMI指数大幅回落至52.6,在服务业18个行业中,包括房地产、批发贸易和教育服务业等四个行业已经陷入萎缩状态。而作为消费支出的风向标,美国9月零售销售意外环比回落0.3%,同时密歇根大学消费者信心指数从年内高位震荡回落,显示出外界对经济的担忧情绪。


二季度,美国GDP增速已经回落至2%,创近两年新低。目前机构普遍将三季度美国经济增速进一步下调,纽约联储预期为1.91%,较9月末的预测下修0.33个百分点,亚特兰大联储预期为1.76%,较上月高点回落0.35个百分点。纽约梅隆相对悲观,该行预测美国三季度经济增速仅为1.5%,且四季度经济放缓压力或有增无减。


美银美林下调美国经济增速预期


此外,美联储最关注的就业和通胀也面临挑战。虽然美国失业率处于近50年低位,今年以来新增就业人数均值持续走低。受通用汽车罢工事件影响,10月非农就业报告前景堪忧。同时劳动力市场接近充分就业的情况下薪资增速却有所放缓,对通胀回升形成压力,纽约联储上周公布的未来三年通胀预期水平已经降至有记录以来最低点,这料将引起美联储的密切关注。


荷兰国际集团首席经济学家奈特利(James Knightley)在接受第一财经记者采访时表示,面对有所恶化的经济形势和疲软的通胀预期,美联储本月应该会继续降息,这不仅可以降低融资成本,也可以缓解美元持续走高对企业海外业务的压力。目前美国经济面临加速放缓的压力,因此美联储必须有所行动。


当记者问及如何看待有美联储官员提到降低利率可能导致经济过热及债务情况恶化的担忧时,奈特利认为金融危机以来美国金融体系抗风险能力不断上升,从最新的美联储压力测试看机构资本金等指标整体表现良好,风控体系升级应足以有效防范类似于次贷危机等事件发生。


降息小周期终点临近?未来数据成关键


随着中国和美国第十三轮高级别经贸磋商结束,全球贸易形势有所好转,加之地域政治风险有所缓解,英国硬脱欧担忧解除,投资者避险情绪得到明显改善,这些外部条件为全球股市近期的良好表现保驾护航。近两个月来,包括欧央行在内的多国央行陆续宣布推出刺激政策,市场对于美联储未来的政策预期同样充满期待。然而CME利率观察工具显示,虽然交易员预测美联储明天降息25个基点的概率接近98%,但12月降息的概率仅为22%,美联储进一步宽松的预期并不明朗。


事实上,9月美联储会议纪要就显示出决策者的观点分歧,点阵图显示,17位委员中仅有7位预计年内将继续降息。虽然经济下行风险已变得更加明显,部分票委希望美联储就何时结束应对风险措施提供更清晰的信息。从美联储官员近期的表态分析,多数人倾向于在第三次降息后采取观望态度。


两周前,美联储副主席克拉里达表达了自己在货币政策方面的一些关键原则,即货币政策没有既定路径,委员会将在每次会议上评估经济前景以及潜在风险,并采取适当行动以维持增长、强劲的劳动力市场以及通胀率实现对称的2%目标,强调政策将取决于经济数据,他的观点与鲍威尔和纽约联储主席威廉姆斯的最新表态相互呼应,这些很可能将成为未来政策会议的主基调。


美联储政策声明将近两次降息称为“保险式降息”,鲍威尔此前已多次提及1995年和1998年美联储为应对经济停滞而推出的小降息周期,作为应对经济冲击的政策行动参考。考虑到货币政策运行的滞后性,评估政策对经济的影响效果需要时间。


对于美联储是否会释放进一步降息的信号,机构观点分歧明显。高盛和巴克莱预计10月降息将是本轮周期的结束,未来联邦基准利率将在该水平维持一段时间。高盛研报预计鲍威尔的表态将偏强硬,美联储或将在其声明中调整一些措辞,以暗示今年的第三次降息将完成所谓的“周期中调整”,削弱宽松基调以评估降息效果。鲍威尔会重申经济前景乐观,但保留强调依赖数据以及在前景恶化时迅速做出反应的能力的说法。


渣打则预计美联储将在10月和12月连续降息,该行在研报中指出经济增长放慢的迹象及温和的通胀预期为降息提供了条件,而企业边际利润下滑及消费者开支增幅放缓则应该让美联储引起警惕。如果经济增长持续乏力,12月降息概率将难以避免。


牛津经济研究院经济学家施瓦茨(Ben Schwartz)向第一财经记者表示,他认为12月降息的概率不容忽视,从目前的情况看美国,乃至全球经济数据短期改善的可能性不大,维持宽松的政策预期依然有必要,因此保留选择权比直接关闭降息大门更有意义。


施瓦茨认为,现阶段的经济环境与上世纪90年代很相似,全球经济面临放缓压力,且危机四伏,美联储需要通过降息避免经济受到拖累。未来贸易因素依然是重中之重,货币政策也许并不足以解决由此对经济产生的巨大冲击。


从目前逐步深入的美股财报季看,美国经济并没有出现进一步恶化的趋势。金融研究公司Sentieo在统计了近200家标普500指数成分股企业财报电话会议后发现,只有32家公司提到了经济衰退,银行业、信用卡企业普遍对美国经济支柱消费表达出相对乐观的情绪。CFRA Research首席投资策略师斯托威尔(Sam Stovall)认为,目前外界对经济的看法逐步从“衰退”转变为“缓慢但稳定的增长”,说明经济扩张轨迹可能会有所下降,但出现衰退的概率很低。

免责声明:本文仅代表作者本人观点,不代表和讯网官方立场,仅供读者参考。


和讯外汇官方QQ群3

扫一扫左边二维码,加入QQ群3(群号:595190127)~


和讯外汇官方微信

扫一扫左边二维码,和讯客服邀您加入微信群~
点击下方“阅读原文”,下载和讯外汇APP~
本站所有内容,来自微信公众号。如文章侵犯到您的权益或隐私,请联系站长(微信:jsdada)进行删除!
公众号大全 微信小程序 每日热点回顾
生活公众号
英国那些事儿
星座秘语
PChouse家居杂志
苏珊米勒星座馆
甜品制作
陆琪
育儿须知
小尼宅配
家庭美食
舌尖上的中国2智联招聘HR公会智联招聘
培训人社区烘焙天地詹姆斯吧
装修家居风水老家的味道官方吃货研究所
科技公众号
果壳网
36氪
虎嗅网
铁血军事
科技美学
TechWeb
海外网
CSDN
华语军事
科技日报凤凰科技C114中国通信网
InstagramGameLook人力资源管理
学手机摄影哈佛商业评论科技杂谈
旅游公众号
时尚旅游
旅行小指南
开元旅游
蚂蜂窝自由行
十六番
穷游网
新旅界
狼图腾旅行
藏地旅途
中国驻新加坡旅游办事处新亚国旅去哪儿攻略
一块去旅行几何民宿艺龙旅游指南
嬉游仙贝旅行百程旅行攻略
搞笑公众号
搞笑集中营
爆笑天涯
冷笑话精选
奔波儿灞与灞波儿奔
搞笑短信网
冷笑话
大爱猫咪控
囧囧搞笑
搜狗哈哈
全球逗比搞笑排行榜冷兔冷丫
好孕社区哈士奇搞笑视频笑点研究所
冷笑话精选任真天爆笑笑话大王
趣玩公众号
星座屋
星座爱情运势
星座神婆
不正常人类研究中心
星座星势
十二星座性格
星座
大爱狗狗控
星座秘籍
星座命盘朵朵塔罗星座秘语
星座有料坊天蝎座网木木宠物馆
射手座网星座占卜师星座呦呦秀
阅读公众号
洞见
培训杂志
史学界的9527
走过笔尖的句子
短史记
有书国学共读
青年文摘
说三国
草地周刊
金牛座专属三国演义员动力团队建设专家
天秤座专属狮说新语宋词
人力资源杂志凤凰读书口袋书屋
新闻公众号
新华网
央视新闻
钱江晚报
人民网
扬子晚报
华商报
新京报
澎湃新闻
人民日报
新浪新闻中国日报网双语新闻南方日报
南方都市报一起去SUV参考消息
新华社发布环球时报有车以后
财经公众号
每日经济新闻
央视财经
中国基金报
证券时报网
券商中国
新财迷
东方财富网
中国企业家杂志
腾讯财经
证券日报之声商业见地网上海证券报
中国经济网吴晓波频道21世纪经济报道
钱眼凤凰财经和讯外汇
情感公众号
狗与爱的世界
张德芬
星座爱情
学生时代
她刊
DoNews
星座爱情
婚姻与家庭杂志
灵魂有香气的女子
面相与星座冷爱人生哲理
Ayawawa婚姻家庭那些事儿星座
帅哥健身志每日一狗情感语录生活感悟
健康公众号
丁香医生
下厨房
生命时报
好豆
北京吃货小分队
人民网健康
篮球教学论坛
快乐孕育孕育快乐
足球报
篮球技巧教学球叮足球糖友管理中心
做饭很简单腾讯NBA视频三九养生
丁香园谍报搜达足球
购物公众号
和讯黄金
时尚家居装修
明星与奢侈品
车动态
非常好车
明源地产研究院
OFashion迷橙
奢侈品时尚
车业杂谈
石榴婆报告房地产经理人联盟中国房地产报
丁祖昱评楼市网购投诉平台今日日本
克而瑞咨询河南楼市石家庄买房网
品牌公众号
汽车之家
玩车教授
车买买
Wind资讯
新车评
爱卡汽车
腾讯汽车
汽车TV
汽车行业关注
选车罗盘汽车迷汽车洋葱圈
太平洋汽车网中国汽车消费网AutoMan
时尚女装搭配改车志买车网
教育公众号
光明日报
中国政府网
家长慧
班主任研究会
瞭望智库
唐唐频道
儿童心理课堂
育儿网
教育百师通
斯隆高考直通车留学英国
语文日刊初中学习大参考历史杂碎
幼儿园手工父母堂国际在线
时尚公众号
央视网
星座看看
狮子座网
世界时装之苑
时尚芭莎
视觉志
时尚COSMO
海报网
设计本
装修33天VOGUE中国空间设计
时尚家居韩国me2dayIF
潮流室内装修设计普象工业设计小站商务范
名人公众号
同道大叔
腾讯游戏频道
新浪娱乐
水木文摘
来自星星
吐小曹扒新闻
腾讯NBA
观察者网
大家
英雄小助手NBA篮球实用技巧腾讯娱乐
诗词天地美美娱乐意林
大话西游2二更食堂电视猫视频
美女公众号
化妆师MK-雷韵祺
辣妈教室
每天学化妆
美甲帮
FitTime睿健时代
美妆汇
化妆很简单
爱美女性网
硬派健身
闺蜜网Kimiss女神进化论护肤宝典
肌肉男训练营人鱼线vs马甲线跑步心情
镁女罩我去战斗气质女人全球健身中心
公众号 小程序
分类
搞笑 名人 趣玩 阅读
科技 美女 时尚 新闻
生活 情感 健康 购物
品牌 财经 旅游 教育
功能
搜索 地域 大事件
分类
生活日常 出行旅游
金融股市 阅读教育
购物电商 健康医疗
社交媒体 影音娱乐
功能
搜索小程序

工信部:湘ICP备16020595号
");